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上游价格调整伴生的一个积极变化是上下游定价和利润分配趋于健康化。当然，上游价格调整这一过程虽然对当期整体企业利润不利，但有利于上下游产业链关系的健康化。我们以南华工业指数作为一个坐标看一下，南华4-9月连续正增长，它在Q3对应的一个过程就是我们前期报告所说的“微滞胀”，即1-10月上游五大行业（钢铁、建材、石油开采、石油加工、化工）对工业利润增长的贡献是75.7%，经济整体是量在收缩，但价在上升（《量价剪刀差》）。后续一则由于政策的积极调整和供给侧“一刀切”的改变，二则由于油价的引导，10-11月这样一个趋势出现逆转，南华工业指数10月环比-0.2%，11月环比-9.6%，下游利润空间将会滞后打开。从库存这样一个滞后指标看，我们估计徘徊了三个季度的产成品库存增速后续会有个下降的过程。

经济验证了我们提出的短周期“两轮放缓”的框架，但这一预期对市场来说应大体是“Price-in”的；后续一个关键不确定性是外部贸易环境。我们前期提出的“两轮放缓”的框架在逐步验证。对于Q4来说，主要是一个预期收缩的过程，可以同步观察的数据是贸易订单、企业中长期贷款、机床订单、就业先导指标等；明年H1可能会是出口、地产新开工的进一步调整，至明年Q2末边际企稳。但这样一个判断大致对市场来大致是“Price-in”的；后续一个关键不确定性来自外部贸易环境。外交部发言人在11月7日指出，中美两国领导人期待在G20领导人峰会期间再次会晤，就中美关系及其它重大问题进行深入探讨。

4我们需要怎样的电池？这几年的动力电池市场十分热闹。一方面，磷酸铁锂和三元锂电池技术分别取得了不小的进步，两种路线固有的优劣势正在慢慢消解。在三元锂电池方面，高镍化趋势已经十分明显。由于具有较高的能量密度和更低的钴含量，NCM811就被普遍视为锂离子电池的未来。2017年下半年以来，国内各大电池厂商——宁德时代、国轩高科等，都在争相加码NCM811电池的研发和生产。

从全球电动汽车的电池装配情况来看，三元锂电池也暂时更胜一筹。根据麦肯锡咨询公司统计数据，除中国外，全球其他国家和地区的车用动力电池装机量中，三元锂电池占比高达90%以上。据推算，这一比例在2020年将可能达到98%。特别是NMC622和NMC811两个型号的电池，将快速占领市场。

格力互怼奥克斯背后被挖人、被挖专利格力此番举报奥克斯，并非双方首次交恶，二者恩怨已久。今年以来，格力电器董事长董明珠多次在公开场合对奥克斯表达不满，认为奥克斯挖格力人才，专利侵权。今年1月中旬在格力电器2019年第一次临时股东大会的问答环节中，格力电器董事长兼总裁董明珠曾表示：“千万不要给我讲奥克斯。我们的销售，每天安装，都是在七八万台以上，从安装数来看，我们认为格力的经营情况非常乐观。第二个，为什么不让提奥克斯，它比美的更糟糕。因为美的原来在我这里挖人，现在已经不挖了。现在奥克斯天天在我这里挖人，连工人都挖，甚至我的人去了他那里还要更名换姓，这是我现在的心情，偷了我们的技术，而且弄虚作假。”

头部玩家还有赴美IPO的 “微贷网”、2018年上半年获得两轮近1.5亿美元融资的“美利车金融”、完成8亿美元融资的“车好多”（旗下有“瓜子二手车”和“毛豆新车”）、以及拿下阿里3.35亿美金的“大搜车”。有业内专家表示，就行业壁垒而言，一家成功的汽车平台需要具备丰富经验、强大技术和数据支持，来打通线下和线上的功能、编织广泛经销商网络；同时，平台还需深入汽车交易价值链，能在汽车金融供应商迫切关注的资本、风控、经销商渠道三方面提供支持。